ГЭРИ ШИЛЛИНГ

A. GARY SHILLING & CO.
«Китай - это по сути две экономики. Старая основана на тяжелой промышленности, производстве товаров на экспорт и инфраструктуре, что обернулось городами-призраками и ненужными, простаивающими предприятиями. Бурный рост экспорта помог им накопить четыре триллиона долларов резервов. И эта старая экономика увядает, потому что достаточного спроса на китайский экспорт больше нет. И строительство у них уже избыточное. Возможно, им придется нанимать одну команду, чтобы строить город-призрак, потом другую - чтобы его демонтировать, а затем третью - чтобы обратно его восстанавливать. Звучит глупо, но возможно, им придется пойти и на такое, чтобы люди оставались трудоустроенными. У Коммунистической партии полная занятость - это первоочередная задача. Вторая экономика Китая основана на секторе услуг и потребительских расходах. На сектор услуг и потребительские расходы сейчас приходится около 50% ВВП, еще 40 - это тяжелая промышленность и 10 - сельское хозяйство. Мы видим переход от одной модели к другой. И вопрос в том, может ли он проходить достаточно быстро, чтобы поддержать высокие темпы роста ВВП. Тяжелая промышленность Китая не просто теряет темпы роста, она сокращается. И для того, чтобы укладываться в целевой уровень по ВВП на уровне 7%, нужно чтобы это падение компенсировалось необычайно стремительным ростом в других отраслях. Китай понизил целевой уровень до 6.5%, но и этому мало кто верит. В действительности рост там составляет 3-4%. Даже при ежегодном росте в секторе услуг на 10%, если мы будем верить официальным цифрам, целевой уровень придется еще сильнее понизить, до 4-5%. Старая экономика атрофируется, и из-за этого у людей не будет достаточного роста доходов, чтобы тратить больше денег и тем самым развивать сектор услуг. Так что, я считаю, что Китай сможет избежать рецессии, но он будет расти медленно даже по официальным подсчетам, и еще медленнее, если смотреть на ситуацию реалистично и учитывать их бесконечное завышение экономических показателей».