ГЭРИ ШИЛЛИНГ

A. GARY SHILLING & CO.
«Как я много раз говорил, ОПЕК - это картель. И нужен он для того, чтобы держать цены выше равновесного значения за счет контроля предложения. Такая система стимулирует жульничество. Некоторые производители, как внутри, так и за пределами картеля, стремятся захватить большую долю рынка. Например, Россия, сланцевые производители в США или компании, добывающие из нефтеносных песков Канады. Все они хотят долю побольше. Это означает, что лидер картеля, если он и дальше хочет поддерживать цены, должен потворствовать жуликам себе в ущерб себе. Сокращать собственную добычу и сдавать свои позиции тем, кто хочет больше. Многие годы Саудовская Аравия и другие экспортеры персидского залива так и делали. Но потом они устали терять долю рынка. В последние 10 лет добыча ОПЕК практически не изменилась. А весь мировой рост обеспечили производители, не входящие в организацию. И в ноябре прошлого года картель начал с другими производителями игру под названием "кто первый струсит". Они решили наводнить мировой рынок своими поставками, производить более 30 миллионов баррелей в сутки. В этой ценовой войне не имеет значения та цена нефти, которая соответствует выполнению бюджетных целей. Она у всех разная, у Саудовской Аравии - одна, у Венесуэлы другая, все это не важно. Также не имеет значения цена полного цикла добычи, в которую входит разведка, бурение новой скважины и строительство инфраструктуры. Единственный нижний предел для цен - это себестоимость добычи на уже действующих, проинвестированных месторождениях. В Техасе и Персидском заливе эта цена составляет 20 долларов, так что цены могут упасть еще намного сильнее. Кто же первый струсит и проиграет в ценовой войне? Я думаю, без ухода с рынка кого-то из крупных производителей все это не кончится. И я думаю, им может стать Россия. Можно вспомнить, что год назад ОПЕК пытался договориться с Москвой о сокращении добычи, но она отказалась. Сейчас Россия страдает одновременно от санкций и низких цен на нефть. Вполне возможно, что в какой-то момент она согласится на совместное с ОПЕК сокращение добычи. Я все еще считаю, что для этого понадобятся цены намного ниже нынешних. Но если выбирать, кто из крупных производителей первым пойдет на попятную - я бы сказал, что это будет Россия».