МАКС ВУЛЬФ

MANHATTAN VENTURE
«Бычий тренд на американских и мировых торговых площадках уже старый, он продолжается дольше, чем обычно. Вместо 4.5-5.5 лет нынешнему циклу роста уже скоро исполнится шесть лет. От дна 2009 года фондовые индексы удвоились и утроились. И все это время экономика восстанавливалась не так быстро, как цены на активы. Падение рынков во время кризиса тоже не соответствовало экономической ситуации, но потом цены стали расти неоправданно сильно. Частично это объясняется стимулирующей монетарной политикой, и этот фактор продолжает поддерживать рост котировок. Но активы уже не дешевые. И мы думаем, что уже в этом году инвесторы начнут опасаться, что фондовые индексы ускакали слишком далеко от реальной экономики. Так что этот год и следующий будут уже не такими хорошими для рынков, как предыдущие. Во втором полугодии мы ожидаем сильной волны ухода от риска и повышения волатильности».